Oczekiwania rynku wobec EBC i Fed

Decyzja EBC była szeroko oczekiwana przez inwestorów, którzy spodziewali się kontynuacji łagodzenia polityki pieniężnej. Mimo to, prezes EBC Christine Lagarde nie podała żadnych jednoznacznych sygnałów co do dalszych działań banku, co wzbudziło dodatkowe pytania na rynku. Inwestorzy z uwagą śledzą również działania amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed), która w nadchodzących tygodniach ma również obniżyć stopy procentowe. Tymczasem EBC pozostaje przy strategii zależnej od danych makroekonomicznych, zastrzegając sobie elastyczność w podejmowaniu decyzji na przyszłych spotkaniach.

Polityka monetarna w cieniu niepewności

Mimo podjętych działań, analitycy podkreślają, że polityka EBC jest ostrożna i nie prowadzi do natychmiastowych zmian na rynkach aktywów denominowanych w euro. Podejście to jest uważane za rozsądne w obliczu braku nowych danych, które mogłyby uzasadniać kolejną obniżkę stóp procentowych w najbliższym czasie. Ann-Katrin Petersen z BlackRock podkreśla, że EBC prawdopodobnie będzie stosował kwartalne tempo obniżek, zamiast gwałtownych i niespodziewanych ruchów. Tylko w przypadku poważniejszego pogorszenia sytuacji gospodarczej bank mógłby przyspieszyć cykl obniżek

Mieszane sygnały dotyczące inflacji

Christine Lagarde zwróciła uwagę na zróżnicowaną sytuację inflacyjną w strefie euro. Mimo że wzrost płac w niektórych sektorach nadal jest widoczny, ogólna presja na koszty pracy uległa zmniejszeniu, co jest korzystnym sygnałem dla gospodarki. W sektorze usług inflacja pozostaje jednak istotnym problemem, a wysokie koszty usług mogą prowadzić do dalszych podwyżek cen. Lagarde ostrzegła, że mimo niedawnych porozumień płacowych, wzrost wynagrodzeń będzie w tym roku niestabilny, co może stanowić dodatkowy czynnik ryzyka inflacyjnego.

Rozbieżności wewnątrz EBC

Wewnątrz EBC nie brakuje rozbieżności co do przyszłej polityki monetarnej. Z jednej strony przedstawiciele krajów południowej Europy, gdzie gospodarki są bardziej podatne na recesję, argumentują, że wysokie stopy procentowe hamują wzrost gospodarczy w sposób nieproporcjonalny. W ich opinii istnieje ryzyko, że inflacja spadnie poniżej poziomu docelowego, co może prowadzić do deflacji. Z drugiej strony, jastrzębie w EBC twierdzą, że rynek pracy jest nadal zbyt mocno rozgrzany, co może prowadzić do ponownego wzrostu inflacji. Pomimo nowych prognoz ekonomicznych, konflikt między tymi dwiema frakcjami nie został rozwiązany.